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子夜钊艺的博客

珍惜我們前進道路上降臨的善與美, 忍受我們之中和周圍的丑與惡, 並下決心消除它。

 
 
 

日志

 
 

【原创】股市略谈  

2007-12-25 00:19:22|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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圣诞节,平安夜。原想不谈正事,只谈绅士。可惜今天到常浏览的JR论坛上,沈善增君发了一个帖子,要我们替他转发,并回应。我立刻转发了,并且,回应在后面。以下是沈善增君的帖子:

妻子是证券从业人员,有证券经纪业务与证券投资分析资格证书,最近因身体原因,不能情绪激动,在家调养身心,但还是每天去买一张《上海证券报》,关心股市的走向。今天,她看到该报头版一条消息,又激动起来,说这是上市公司的一个大阴谋,又要到股市里来混淆视听,浑水摸鱼。我听她激动地解释了多遍,才有点弄清楚她为什么激动。我最怕她激动,所以答应写一篇文章发到网上,提请证券监管部门与股民注意。

文章标题是《紫金矿业A股IPO首创0.1元面值》。文章介绍,上世纪90年代初,股票市场刚刚建立,股票面值并不统一,多数是百元和10元面值的股票。“后来经过拆细,统一为一元面值的股票”。妻子说,文章忽略了很重要的一点,拆细统一为一元面值,是在完成股票无纸化同时完成的。但也留下后遗症,统一一元面值前的股票走势图,有些看也看不懂。所以,对中国股市来说,统一股票面值有相当于秦始皇统一度量衡的意义。她认为,文章忽略这一点是有意的,因为紫金矿业要带头倒退到股票面值不统一的时代。为什么要倒退回去?文章说:“一位熟悉紫金矿业公司历史的知情人士告诉本报记者,该公司当初发行H股时即采取了每股面值0.1元的操作方式,此次回归A股采取同样的操作方式,应该是得到了监管部门的支持。事实上,在香港上市的H股当中,每股面值低于1元的公司也不止紫金矿业一家。”妻子说,问题是,以后有面值低于一元的H股的上市公司发行A股,是不是都要效仿紫金矿业?文章还说:“更有专业人士认为,每股面值0.1元标志着中国证券市场进一步与国际市场接轨,是中国证券市场的重大创新。”妻子就是冲着这句话激动的。她说,图穷匕见,文章看上去客观报道,最后一句话把倾向性全暴露了,就是要误导股民。哪个专业人士敢亮出自己的名字来说这些话?什么“重大创新”?为什么要这样的“重大创新”?说穿了,就是上市公司要变花样多多圈钱。

她给我举个例子,如果紫金矿业以0.1元面值发行,股价炒到3元,就相当于面值1元的股票炒到30元。而大多数股民是没有这个意识的,还以为3元股价很低,争相买进,这样就中了圈套了。股票面值的不统一,对本来就处在信息不对称的弱势地位的股民肯定不是利好,从中获利的只有上市公司,或者还有券商等机构。

妻子对我答应要写文章很高兴。她说,造成股票面值重新混乱局面的利弊、得失,是很浅显明白的道理,稍有专业知识的人士不会不清楚,问题的这样的意见不容易发表出来。一篇看似客观的报道,其实都是为紫金矿业以0.1元面值发行造舆论的意见。什么国外多有这种情况?什么公司法没有明确规定?国外有,中国为什么一定要有?公司法本来就不规定发行股票的面值,说这是什么意思?怎么不说宪法没有规定股票面值呢?为什么不说股票面值不统一对中国股市的稳定发展有什么好处?但乘着这是紫金矿业的预披露说明书,乘着有关部门还要审核发行,赶快在网上揭露,或许可以制止由此开始的损害股民利益的一系列阴谋。

我对上市公司的“阴谋”没有这样深刻的洞见,对这篇文章的作用也不抱奢望,尤其是我对证券监管和审核发行的有关部门的专家、领导的能力有很大的信心,如果真是阴谋,一定会被拆穿、制止。但为了妻子不太激动,为了她的职业道德正义感能有所释放,就写了这篇文章。倘若有同意我妻子见解的网友,请把此帖转贴到门户网站上去,因为股市可能的混乱毕竟比华南虎事件与我们的切身利益密切有关得多。

我的回帖如下:(语带调侃,敬请厚谅)

对于沈善增君的文章,我说几句:这里有几个问题:

    首先是股价的定位,在股市开初,有这种统一招股价的说法,但是自股市进入了更年期(幼年,童年,青年壮年......)全球的股市已经没有统一股价的说法,以香港为例,首次上市招股,以其新股的资产值,市场前景,招股用意等订定招股价。所以以16.3开盘,或以3元招股都可以的。至于值不值招股价,更是很多因素,而会否超额认购或跌破招股价等都有很多综合因素决定。所以,在现在奢谈统一股价,显然是个天大的谎言!!

    其次,公众上市到了当代(更年期),金融界早已知道他的集资功能已经变质,往往不是真正的依靠资产值或是其评估价值来定价和预估其售价,而是很多似是而非的综合(综合的意思是无论从哪个理论体系算都会是一笔糊涂账)“博弈”出来的一窜数据,用来大约糊弄一下各位,反正基本都知道那是拿来忽悠股民的。至于操作者,鲜有不捞个盘满钵满的。所以,就有了大家(大客户大寡头之意,不是包括大众之意的大家)优先配股的传统,后来小股民反抗太烈,才有了“小股民配股”之安排(十有八九派不到)。

    其三,股市的所谓PE,还有很多图表,数据,都在在说明股市一开盘,上市公司就到了股民的口袋掏钱,十倍三十倍的掏算是客气的了。所以,三十倍,那还算是客气的了,也请沈大嫂息怒。当然,既然是这样,不必闪闪缩缩,大方骗就是,还要弄个大谎言,等于要做婊子又要立牌坊,甚至还要绞尽脑汁糊弄百姓说他是英雄,谎言太大也不厚道。

    要说的就多了,不过,既然是现实,那就有现实存在的合理,不是说“存在就是合理的”吗?所以也就不必强求道德或者优雅了。反正当代股市就是不道德场所。但是,人撑多了总要有个出处。正如有“饱暖思淫欲”的说法一样。如果不给太多的资金出路,难道让他们给撑死?所以要有出路。至于,这么说吧:这已经是最好的出路了,如果你有更好的,请说出来,如果没有更好的,那就不要说三道四。

    那就是我不看好股市的原因,但是,暂时没有更好的。所以还是面对现实吧。但是玩一个荒唐游戏时只能装傻,不能真傻,还要及时聪明一把,别真的越玩越傻了啊。所以,什么巴菲特?大家(记得,那是店大欺客的大)的忽悠代言人而已!

  在此对善良执著的沈大嫂表示深深的敬意!!

 

 

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